Marže, a ne prodajne cijene, stvaraju pravi jaz
Sudeći samo po prodajnim cijenama, moglo bi se činiti da će 2026. biti općenito poboljšana godina za industriju polieter poliola. Međutim, kada se uključe troškovi sirovina, profitabilnost se oštro razlikuje po proizvodima. Na temelju trenutnog troškovnog modela, prosječna teoretska marža od siječnja do rujna bila je približno 612 RMB/mt za kruti pjenasti polieter, 599 RMB/mt za konvencionalni POP i 494 RMB/mt za polieter visoke otpornosti. Ove su ocjene dale relativno jače rezultate; visokootporni i kruti pjenasti polieter ostao je profitabilan u svih devet mjeseci obuhvaćenih trenutnom statistikom.
Nasuprot tome, fleksibilni pjenasti polieter zabilježio je prosječnu teoretsku maržu od oko -43 RMB/mt u razdoblju od siječnja do rujna i bio je profitabilan u samo tri mjeseca; CASE polieter ostao je blizu rentabilnosti; i POP visoke otpornosti suočio se s najvećim pritiskom, s prosječnom teoretskom maržom od približno -576 RMB/mt i pozitivnim maržama u samo dva od devet mjeseci. Iako su svi ovi proizvodi bili izloženi istom povećanju PO troškova, razlike u formulaciji, drugim troškovima sirovina, omjerima potrošnje i mogućnosti prijenosa cijena dale su vrlo različite rezultate. Rast cijena polieter poliola stoga ne znači nužno da proizvođači mogu povećati marže istim tempom. Kako se kapacitet nastavlja širiti, struktura proizvoda postaje sve važnija linija razdvajanja u profitabilnosti.
Slika 5. Teoretske marže za glavne vrste polieterskih poliola u razdoblju od siječnja do rujna 2026.
Poslije 2026., kamo će ići nova ponuda
Sveukupno, kinesko tržište polieter poliola 2026. prelazi iz relativno jednostavne faze širenja u složenije razdoblje strukturalnog natjecanja. Kapacitet je već premašio 11 milijuna t/g i ostaje značajan projekt u pripremi. Izvoz i dalje preuzima važnu ulogu u apsorpciji ponude, ali se mjesečni obrasci isporuka i učinak pojedinih odredišnih tržišta mijenjaju. U isto vrijeme, cijene glavnih vrsta polieter poliola naglo su porasle, bez sinkroniziranog povećanja marže za sve proizvode.
To znači da sljedeća faza natjecanja u industriji više neće biti definirana samo kapacitetom. Miks proizvoda, sirovina i sposobnost upravljanja troškovima, operativna učinkovitost postrojenja, struktura kupaca i razvoj inozemnog tržišta zajedno će odrediti hoće li se novi kapaciteti moći pretvoriti u stabilnu prodaju i održivu dobit. Za kinesku industriju polieter poliola, ključno pitanje više nije samo "koliki kapacitet postoji", već gdje će teći inkrementalna ponuda i koji proizvodi mogu stvoriti održive marže.
Slika 6. Početna procjena kineskog tržišta polieter poliola u 2026.
PUdailjevo izvješće o azijsko-pacifičkoj PPG industriji za 2026. i izgledima za trendove usredotočit će se na kinesko tržište i pružiti detaljan pregled kapaciteta polieter poliola, glavnih proizvođača, uvoza i izvoza, cijena, troškova i marži te potrošnje u nastavku. Oslanjajući se na najavljene i predložene projekte, izvješće će također predvidjeti strukturu ponude i potražnje i tržišne trendove u Kini i široj azijsko-pacifičkoj regiji za 2027.-2031.
Ako želite bolje razumjeti kako će kineska industrija polieter poliola apsorbirati novu ponudu iznad praga od 11 milijuna t/g, kako bi se izvoz mogao razvijati, zašto se marže razlikuju po razredima i kako bi se konkurentsko okruženje moglo promijeniti u sljedećih pet godina, kontaktirajte nas za cjelovito izvješće i pojedinosti o pretplati.